朱老师区块链

2 membri chiave nazionali della blockchain per la ricerca e sviluppo, 3.000 progetti in 10 anni, rubrica di divulgazione scientifica.

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Intel, un disastro senza speranza? Oggi continuiamo a parlare di Intel nel mercato azionario statunitense. Recentemente il prezzo delle azioni è andato molto bene, passando da circa 20 dollari a metà 2025 a 120 dollari ora, un aumento di circa 6 volte. In realtà, dal picco del 2021 a 65 dollari fino al 2025, Intel ha avuto una performance molto deludente. Mentre le "sette sorelle" crescevano freneticamente tra il 2021 e il 2025, Intel è rimasta indietro, ma ultimamente è tornata a salire. Perché? In precedenza, parlando di TSMC, abbiamo menzionato i processi produttivi avanzati, attualmente i più all'avanguardia al mondo, mentre Intel è chiaramente rimasta indietro in questo campo, inseguendo da 10 anni senza riuscire a raggiungere il livello dei 2nm. Intel si occupa principalmente di CPU; quando comprate un computer, probabilmente ha un'etichetta Intel Core i5 o i7. Intel è stata una volta il re indiscusso delle CPU, ma il mercato dei PC è ormai saturo, senza molto spazio di crescita, e AMD ha eroso quote con la sua serie Epyc, che in molti scenari offre consumi inferiori e potenza di calcolo superiore. Quindi il business delle CPU si è sviluppato poco. Poi c'è l'era dell'AI, in cui Intel ha scommesso sulla direzione sbagliata, il suo errore più fatale! Intel credeva che la CPU fosse ancora il cuore dell'era AI, ma Jensen Huang di Nvidia ha detto che è la GPU, e Nvidia è diventata la società con la capitalizzazione di mercato più alta. Guardiamo i dati finanziari: Capitalizzazione di mercato di 600 miliardi, dal 2021 in poi ricavi e utili netti sono in calo continuo: i ricavi sono passati da 79 miliardi nel 2021 a 52 miliardi nel 2025. Anche l'utile netto è in calo, da 19,8 miliardi nel 2021 a 1,9 miliardi nel 2023, e -18,7 miliardi nel 2024 (questa perdita è dovuta principalmente a una grande svalutazione non monetaria e costi di ristrutturazione nel terzo trimestre, legati all'ammortamento di vecchie attrezzature, riorganizzazione di una divisione e investimenti in nuovi impianti). Negli ultimi 4-5 anni Intel si è trasformata; nel 2021 il CEO ha dichiarato l'obiettivo di "diventare di nuovo un'azienda manifatturiera di livello mondiale", puntando a costruire un proprio servizio di foundry, non solo progettando ma anche producendo chip. Attualmente i processi produttivi avanzati sono tutti all'estero, come TSMC e Samsung, mentre gli Stati Uniti non hanno una produzione avanzata propria. Per questo nel 2022 gli USA hanno firmato il "CHIPS Act" per sostenere la produzione nazionale di chip. Inoltre, l'attuale governo USA lo supporta fortemente, dato che Trump aveva promesso di riportare la produzione manifatturiera in America, "Make America Great Again!" Quindi, nel settore dei semiconduttori, Intel è l'unica rimasta e non è solo un'azienda commerciale, ma rappresenta un asset strategico nazionale per gli USA, fondamentale per ricostruire la manifattura avanzata americana! Intel ha ricevuto molti sussidi, quindi anche se i dati finanziari sembrano pessimi, è la squadra nazionale sostenuta dal governo, che non la lascerà fallire. Se un'azienda è supportata da uno Stato, anche se sembra un disastro, non sarà così male (a breve termine il prezzo delle azioni è decisamente gonfiato). Dal punto di vista finanziario, il business del foundry di Intel sta crescendo, con ricavi previsti di 17 miliardi tra il 2024 e il 2025, anche se si dice che gran parte di questi affari siano assegnati dal governo USA, ma d'altronde è "supporto governativo"! Rischi: 1. Il rischio maggiore è se riuscirà a raggiungere i processi avanzati di TSMC; finora le promesse sono tante ma i risultati modesti. Il mercato ha già sentito troppe volte "il lupo che arriva" e la fiducia è calata. 2. Riuscirà a conquistare clienti per il suo foundry? Per ora la maggior parte sono assegnati dal governo, ma se la tecnologia non migliora, non basterà. Il ferro va battuto finché è caldo. 3. Se la domanda di GPU nell'era AI esploderà, le CPU potrebbero essere completamente marginalizzate! In sintesi, anche se Intel è fortemente spinta e protetta dal governo USA, la maggior parte dei risultati potrebbe essere quella di "un fiore in serra". Lo trovo molto preoccupante. Come Huawei in Cina, che è stata bloccata ma è sopravvissuta senza troppo intervento statale, anche Intel deve adattarsi da sola all'ambiente, non può contare solo sulla protezione, che non serve a molto. Intel vale già 600 miliardi, ma dubito possa arrivare a mille miliardi; molto probabilmente resterà un disastro senza speranza, perché se dopo 2-3 anni di sostegno non migliora, non potrà essere sostenuta per sempre. $INTC $BTC $ETH

Quando esploderanno i popolari VVV&DEXE&STABLE? Oggi parliamo di progetti molto caldi nel mondo crypto, ovvero VVV, DEXE e STABLE, che sono entrati nella top 100 per capitalizzazione di mercato e hanno avuto buoni rialzi, vediamo se ci sono opportunità. 1. VVV Partiamo da VVV, lanciato all'inizio del 2025, ha raggiunto un massimo di 21 dollari, poi è sceso per un anno, attualmente è risalito da un minimo di circa 1,2 a 19, un aumento di 10 volte. La ragione principale è che a dicembre 2025 il progetto ha attivato una modalità deflazionistica (acquisto e burn!). Ad oggi sono stati bruciati 33,74 milioni di VVV, pari al 42% della circolazione totale. Inoltre, la quantità bruciata aumenta ogni mese, a maggio sono stati bruciati token per 214.000 dollari. Il team si è impegnato a usare i ricavi per riacquistare e bruciare token. Ma cosa fa esattamente il progetto? Ho visto che è una piattaforma di aggregazione AI. Puoi usare modelli come grok, chatgpt, claude, kimi, Qwen, ecc. Inoltre, c'è un concetto di "protezione della privacy", cioè non vengono divulgati i dati degli utenti. Personalmente penso che sul mercato ci siano molti prodotti simili, aggregatori AI che puntano sulla privacy, ma questa domanda è ancora limitata; con l'AI in fase iniziale, la richiesta di privacy crescerà solo quando l'AI sarà su scala molto ampia. Il riacquisto di token, sebbene in crescita mensile, ha raggiunto solo 700.000 dollari, quindi credo che la capacità di generare profitto del prodotto sia molto modesta, senza innovazioni particolari. La capitalizzazione attuale è di 870 milioni, FDV 1,5 miliardi, con un totale di 80 milioni di token, di cui 46 milioni in circolazione. All'inizio il 50% dei token è stato airdroppato ma non reclamato, e a maggio questi sono stati assegnati all'indirizzo di burn, causando un grande incremento a maggio. Non ho trovato informazioni sullo sblocco, quindi la società e le parti incentivate devono ancora sbloccare i token. VVV offre incentivi per lo staking: dopo lo staking si può mintare un token diem, che genera punti giornalieri convertibili in servizi sulla piattaforma. Attualmente ci sono oltre 60 milioni di DIEM. In sintesi, penso che i ricavi generati dal prodotto non giustifichino questa capitalizzazione, è solo questione di quando crollerà. Il picco precedente era intorno a 19-20, ora sembra vicino! 2. DEXE Questo progetto è ancora peggio, nonostante sia cresciuto 7-8 volte di recente. È un progetto vecchio, lanciato nel 2020, che offre soluzioni DAO: creazione di DAO, votazioni, proposte, ecc. Progetti simili sono molti, come Aragon, che ho già menzionato, e personalmente penso che questa sia una domanda un po' fittizia! Perché se vuoi fare un progetto e lanciare un token, è già governance DAO. Dopo tutti questi anni, il team ha venduto tutti i token, la capitalizzazione è 1,4 miliardi, FDV 1,6 miliardi. Il progetto è stabile: massimo nel 2021 a 27, massimo nel 2025 a 24, ora è a 17. Quindi quanto pensi possa salire questa volta? 3. STABLE Si dice che sia un layer1 lanciato congiuntamente da Bitfinex e Tether, usa USDT come gas fee. Prima c'era un progetto xpl che si definiva ufficiale, ora è spuntato un altro chiamato stable. Solo il CEO di Tether, Paolo Ardoino, è consulente del progetto, ma Tether non ha fatto annunci ufficiali! XPL è già crollato, quindi non si può sempre raccontare la storia del lupo che grida al lupo, ormai nessuno ci crede più. Stable è stato lanciato a dicembre 2025, meno di sei mesi fa, con una capitalizzazione di 900 milioni e FDV di 3,9 miliardi. Il grafico di sblocco token è di 3 anni, come xpl? Sospetto fortemente che il CEO di Tether stia collaborando per "tagliare" gli investitori al dettaglio, un progetto che si chiude in 3 anni, mentre XPL è crollato in meno di un anno. È solo un cambio di pelle. In sostanza, il progetto non ha alcuna capacità di generare profitti, anche se il token è salito un po' dal lancio. Nell'ottobre 2026 ci sarà un grande sblocco che aumenterà la quota di team e investitori, che sicuramente scapperanno. Ora si stanno sbloccando token per l'ecosistema e la community, mensilmente, quindi penso che non decollerà. In conclusione, i tre progetti sono mediocri, ecco perché non voglio parlare di nuovi progetti web3, non ce ne sono di buoni, alla fine sono solo truffe per "tagliare" gli investitori al dettaglio. L'unica cosa da fare è shortare questi token spazzatura ai massimi. $STABLE $BTC $ETH